La Comisión Europea prepara propuestas para tokenizar RWA
La Comisión Europea prepara propuestas para consolidar la Unión del Ahorro y la Inversión (UAI), contemplando aspectos de tokenización de instrumentos financieros, según explicó el asesor de la Comisión Peter Kerstens en una entrevista con The Block en el FintechOn Summit de Taipéi.
A su juicio, aún no es necesario un marco «MiCA 2.0». Los reguladores deberían centrarse en examinar la tokenización de activos del mundo real (RWA): la aplicación de blockchain en los mercados de renta variable, deuda y derivados.
«Al construir la Unión del Ahorro y la Inversión, también queremos aprovechar al máximo la tecnología de registro distribuido», señaló Kerstens.
«Creo que, en lugar de intentar corregir o perfeccionar MiCA, debemos enfocarnos en algo de mayor trascendencia e impacto: la tokenización de instrumentos financieros, también denominados activos del mundo real. Es decir, el uso de la tecnología blockchain en los mercados de renta variable, renta fija y derivados», indicó Kerstens.
Kerstens, a quien suele llamarse el «padre de MiCA», recordó que en 2020 se diseñó junto a MiCA un régimen piloto DLT para experimentar con blockchain en los mercados de valores. Este marco entró en vigor en marzo de 2023 y proporciona una base jurídica para la negociación y liquidación de criptoactivos catalogados como instrumentos financieros.
Según Kerstens, el interés de los actores financieros tradicionales por blockchain ha crecido de forma notable en los últimos cinco años. «Hace cinco años era casi imposible encontrar un banco dispuesto a plantearse operar con activos en una blockchain pública. Ahora están listos para ello. Sin embargo, el marco normativo no está adaptado a esta realidad», añadió.
Dentro del análisis sobre la tokenización de RWA, la comisión tiene previsto actualizar el régimen piloto DLT para aportarle mayor operatividad. Kerstens confía en que los mercados financieros terminarán tokenizándose en gran medida.
«Contamos con grandes mercados de capitales, pero fragmentados», añadió. «Tenemos 27 mercados pequeños y el objetivo es contar con un único gran mercado de capitales. Para conseguirlo, queremos recurrir a tecnologías de última generación, ya que consideramos que blockchain tiene una gran capacidad integradora para superar las barreras nacionales».
«La tokenización, o la representación digital de instrumentos financieros en registros distribuidos, es una de las tecnologías llamadas a generar notables mejoras de eficiencia», afirmó Cazenave. «No se trata solo de una evolución técnica: puede transformar profundamente el funcionamiento de nuestros mercados».
Preguntas frecuentes
La tokenización convierte activos tradicionales como acciones, bonos o derivados en tókenes digitales dentro de una blockchain, permitiendo negociaciones y liquidaciones más rápidas y eficientes.
Es un marco regulatorio que autoriza experimentar con blockchain en mercados financieros, respaldando legalmente la negociación de criptoactivos calificados como instrumentos financieros.
Activos como acciones, bonos o derivados que existen fuera de la blockchain, pero pueden representarse digitalmente para su negociación.
Kerstens considera prioritario centrarse en la tokenización y las tecnologías DLT antes que en reformar el marco de MiCA actual.
Modernizar e integrar los mercados de capitales de la UE mediante blockchain y tecnología DLT, superando la fragmentación entre países.
Permite superar las barreras entre países, aporta mayor eficiencia y tiene el potencial de transformar la operativa bursátil tradicional.
