La Commission européenne prépare des propositions pour décembre sur la tokenisation des RWA
La Commission européenne prépare des propositions pour la création de l’Union de l’épargne et des investissements (UEI), comprenant des éléments de tokenisation des instruments financiers, a déclaré le conseiller de la Commission Peter Kerstens lors d’un entretien accordé à The Block lors du FintechOn Summit à Taipei.
Selon lui, un texte « MiCA 2.0 » n’est pas encore nécessaire. Les régulateurs devraient plutôt se concentrer sur l’étude de la tokenisation des actifs réels (RWA), c’est-à-dire l’utilisation de la blockchain sur les marchés d’actions, de dette et de produits dérivés.
« En bâtissant l’Union de l’épargne et des investissements, nous souhaitons également exploiter et utiliser au maximum les technologies de registres distribués », a déclaré Kerstens.
« Je pense que nous devrions nous concentrer, plutôt que d’essayer de corriger ou d’améliorer MiCA, sur quelque chose de bien plus vaste et de bien plus important : la tokenisation des instruments financiers, également appelés actifs du monde réel. C’est-à-dire l’utilisation de la technologie blockchain sur les marchés d’actions, les marchés obligataires et les marchés de produits dérivés », a déclaré Kerstens.
Kerstens, souvent qualifié de « père de MiCA », a rappelé que conjointement à MiCA en 2020, un régime pilote DLT avait été conçu pour expérimenter la blockchain sur les marchés de titres financiers. Entré en vigueur en mars 2023, il offre un cadre juridique pour la négociation et le règlement de crypto-actifs qualifiés d’instruments financiers.
Selon Kerstens, l’intérêt des acteurs financiers traditionnels pour la blockchain s’est considérablement accru au cours des cinq dernières années. « Il y a cinq ans, il était très difficile de trouver une banque prête à envisager de traiter des actifs sur une blockchain publique. Aujourd’hui, elles y sont prêtes. Mais le cadre réglementaire qui l’encadre n’y est pas encore adapté », a-t-il ajouté.
Dans le cadre de l’étude de la tokenisation des RWA, la Commission prévoit de moderniser le régime pilote DLT afin de le rendre plus opérationnel. Kerstens est convaincu qu’à terme, les marchés financiers seront en grande partie tokenisés.
« Nous disposons de marchés de capitaux importants, mais ils sont fragmentés », a-t-il ajouté. « Nous avons 27 petits marchés de capitaux, mais nous voulons un marché unique de grande envergure. Pour y parvenir, nous voulons recourir à ce que nous appelons les technologies de dernière génération, car nous sommes convaincus que la blockchain constitue un puissant levier d’intégration pour surmonter les frontières nationales. »
« La tokenisation, c’est-à-dire la représentation d’instruments financiers sous forme numérique sur des registres distribués, fait partie de ces technologies capables d’apporter d’importants gains d’efficacité », a souligné Cazenave. « Il ne s’agit pas seulement d’une évolution technologique. Cela pourrait transformer nos marchés en profondeur. »
Questions fréquentes
La tokenisation convertit des actifs traditionnels comme les actions, obligations ou dérivés en jetons numériques sur une blockchain, permettant une négociation et un règlement plus rapides et efficaces.
Un cadre réglementaire autorisant l’expérimentation de la blockchain sur les marchés financiers, encadrant légalement la négociation de crypto-actifs qualifiés d’instruments financiers.
Des actifs tels que des actions, des obligations ou des dérivés qui existent hors de la blockchain mais peuvent être représentés numériquement pour leur négociation.
Kerstens estime que l’attention actuelle devrait porter sur la tokenisation et les registres distribués plutôt que sur l’ajustement du cadre MiCA existant.
Moderniser et intégrer les marchés de capitaux de l’UE grâce à la blockchain et aux registres distribués, en remplaçant les systèmes nationaux fragmentés.
Elle peut surmonter les frontières nationales, améliorer l’efficacité et potentiellement transformer les pratiques de négociation traditionnelles.
